智通財經APP獲悉，好意思國股市在2月的第一週幾乎沒有變化——標普500指數基本执平，納斯達克指數和说念瓊斯指數着落約0.5%。投資者消化了大型科技公司的財報，強於預期的好意思國1月非農就業報告，以及好意思國總統特朗普關稅战略的执續更新。

本週，大家金融市場看點頗多。即將公佈的好意思國1月CPI和PPI數據將提供有關好意思國通脹的最新線索。好意思聯儲主席鮑威爾將出席國會聽證會，市場密切關注好意思聯儲降息時機有關信息指点。與此同時，特朗普的關稅战略一经影響市場的垂危身分——特朗普在上週宣佈，本週將對多個國家宣佈對等關稅。

在企業財報方面，包括麥當勞(MCD.US)、好意思味可樂(KO.US)、超微電腦(SMCI.US)和愛彼迎(ABNB.US)在內的多家企業將公佈最新財報。

嘉信理財在其市場瞻望中寫说念，關稅形成的貿易中斷和隨後的通脹壓力的可能性對市場心绪產生了負面影響。該機構認爲，雖然最近10年期好意思債收益率的着落對股市有意，但這似乎與較低的長期經濟增長預期有關;雖然不知说念特朗普將在多猛经过、多長時間加徵關稅以及經濟影響若何，但由於不確定性加劇，過去幾周的波動性再次出現。

通脹再成焦點

投資者注重力现在回到了通脹數據上，以尋找影響基準利率远景的線索。好意思國1月CPI將於週三公佈。華爾街經濟學家預計，好意思國1月CPI將同比上漲2.9%，與前值执平;剔除食物和动力價格的中枢CPI將同比上漲3.1%，低於前值3.2%。

好意思國1月PPI將於週三公佈。經濟學家預計，好意思國1月PPI將同比上漲3.2%，低於前值3.3%;中枢PPI將同比上漲3.3%，低於前值3.5%。

與此同時，有“恐怖數據”之稱的好意思國1月零卖銷售數據將於週五公佈。經濟學家預計，好意思國1月零卖銷售將環比下降0.1%，前值爲環比增長0.4%。

要是即將公佈的通脹數據标明通脹仍具粘性，或零卖銷售數據标明消費相沿保执強勁，可能會進一步松开市場對好意思聯儲降息的預期。分析东说念主士清楚，此前好意思國通脹數據黏性的跡象加劇了市場對未來幾個月利率可能保执不變的猜測。好意思國貨幣市場預計，好意思聯儲可能在6月或7月降息，但對全年降息的定價依然沒有達到兩次。

儘管上週公佈的企業財報大多好於預期，但由於股市未能找到明確的地方，宏觀身分繼續帶來市場波動。上週五，在密歇根大學最新消費者信心調查顯示受訪者1年通脹預期觸及2023年11月以來最高水平後，好意思股走低。

數據顯示，好意思國2月密歇根大學1年期通脹率預期從前值3.3%躍升至4.3%，這是14年來第五次報告1年期通脹預期飞腾1個百分點以上。通脹預期的飞腾“部分原因是东说念主們認爲，要幸免關稅战略的負面影響可能爲時已晚”。

鮑威爾講話

鮑威爾將分別於週二、週三出席參議院和衆議院的聽證會，就半年度貨幣战略報告發表證詞並给与質詢。鮑威爾在聽證會上的講話可能會爲好意思聯儲的利率路徑提供更多線索。

市場將密切關注他對經濟远景、通脹目標以及利率战略的宗旨。鮑威爾在1月曾清楚好意思聯儲不急於進一步降息。分析东说念主士清楚，預計鮑威爾可能會強調經濟韌性是好意思聯儲不急於進一步降息的關鍵原因。由於好意思國經濟狀況细腻，好意思聯儲官員也有時間評估特朗普新政府對貿易、侨民和稅收战略變化的影響。

特朗普關稅

由於特朗普推遲了對加拿大和墨西哥徵收關稅，好意思股在上週一领先着落後反彈。干系词，在投資者爭論關稅對通脹以及隨後對貨幣战略的潛在影響之際，特朗普究竟會若何實施關稅战略一经一個懸而未決的問題。

特朗普在上週宣佈，本週將對多個國家宣佈對等關稅。週一亞洲市場開盤前一個小時，特朗普威脅對通盘鋼鐵和鋁進口徵收25%的新關稅。此外，特朗普將於週二或週三舉行新聞發佈會，走漏“對等關稅詳細信息”。

貝萊德大家固定收益首席投資官Rick Rieder上週五在一份報告中清楚，可能需要兩份疲弱的就業報告智商引發有關好意思聯儲重啓降息週期的討論，但圍繞特朗普战略的風險，包括關稅和打擊侨民，使远景變得混亂。Rick Rieder清楚：“在我們和好意思聯儲密切關注就業和通脹報告的同時，我們也必須密切關注市場讯息、以及圍繞這些事件的反響，以瞭解好意思聯儲和作念市商何時對利率降至接近長期中性水平有信心。”

高盛清楚，好意思股可能面臨壓力的一種面孔是，高額關稅對標普500指數的收益預期和回報預期構成下行風險。高盛清楚：“要是公司措置層決定接纳更高的参预老本，那麼利潤率將受到擠壓。要是公司將更高的老本轉嫁給最終客戶，那麼銷售量可能會受到影響。”該行估計，好意思國關稅每上調5個百分點，標普500指數的每股收益將減少約1%-2%。

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