（原标题：光储首富欲跨界AIDC，公司市值直逼3000亿元）

21世纪经济报说念记者牵记懿 实习生余名伟

1998年的合肥，一间不及20平方米的办公室里，30岁的大学教练曹仁贤用50万元蕴蓄与告贷开启了创业之路。

这个诞生浙江萧山闲居家庭、在合肥工业大学深耕电力电子本领多年的年青东说念主约略不会猜测，27年后，他创办的阳光电源（300274.SZ）会在新动力行业穷冬中靠近3000亿市值关隘，更以储能业务的爆发式增长改写环球动力装备产业时势。

“让东说念主东说念主享用清洁电力”，这是曹仁贤以前在高校现实室里埋下的瞎想种子。也恰是在这位民营企业家掌舵之下，阳光电源启动在光储赛说念中展示出“大白马”的一面。

在国表里储能需求郁勃，以及AIDC行情的催化之下，阳光电源股价自半年报表现后启动了新一轮的大涨。

9月5日，阳光电源再度大涨16.67%，股价报收135.34元/股，成交额达到217.1亿元，最新市值2806亿元，创下历史新高。

最近一周，阳光电源股价大涨35.52%，7月以来涨幅更是跨越100%，动态市盈率也从7月的不及10倍沿途飙升至如今的18倍。

按照30.46%的持股比例诡计，曹仁贤的持股市值已达854亿元，稳坐光储富豪第一位。

策略换挡

曹仁贤的创业原点遥远围绕着一个中枢命题：怎么将可再天真力的本领后劲滚动为产业实力。

1993年硕士毕业后留校任教期间，他就专注于可再天真力发电参谋。这种学术积淀催生的产业敏锐，让阳光电源在关节时刻总能先东说念主一步。

回溯阳光电源的转型之路，四年前提早押注储能的决策，成为其穿越行业周期的关节。2021年，当光伏逆变器业务仍孝顺着公司60%以上营收时，照管层将研发进入缓缓向储能本领歪斜。

这种超前布局，在2024年到2025年迎来了丰厚报告。

2025年上半年，阳光电源储能系统出货量已接近2024年全年，瞻望全年出货量将达40GWh到50GWh。

尽管曾手脚中枢扶助的光伏逆变器业务增速放缓至17.06%，占交易收入比重降至35.21%，但储能业务以127.78%的同比营收增幅和40.89%的营收占比成为了阳光电源收入的第一大开始。

与此同期，储能业务高达39.92%的毛利率，也成为阳光电源名副其实的利润“奶牛”。对比之下，主业同为储能系统集成的海博念念创毛利率邻接五年下滑至17%，而宁德时期的储能业务毛利率也仅为25.52%。

事实上，曹仁贤对“反内卷”的维持是从光伏延续到了储能的。在2024光伏行业年度大会上，身为中国光伏行业协会理事长的曹仁贤在致辞中号令行业强化自律。

曹仁贤的利润养成密码藏在一张环球舆图里。

2025年上半年，阳光电源的国际营收253.79亿元，同比增长88.32%，国际营收占比在2023年至2025年间从35%飙升至58.3%。

值得一提的是，2023年到2025年，是阳光电源在欧洲市集对特斯拉储能的“赶超周期”。2023年，特斯拉凭借Megapack的先发上风，占据欧洲大储市集28%的份额，而阳光电源仅为10%。曹仁英明锐察觉到欧洲用户对电网兼容性的异常需求，推动团队开采定制化照管决议。到2024年，阳光电源市占率跃升至21%，2025年进一步冲破35%，完成对特斯拉的反超。

据伍德麦肯兹诠释，同期，阳光电源在北好意思市集的份额也从5%擢升至12%；中东市集市占率褂讪在48%，具有完好意思的主导上风。

如今，曹仁贤又迈出了新的一步。

公司在一份投资者互动纪录表中表现，公司已建立AIDC业绩部，筹办将电源端本领千里淀与数据中心动力需求相纠合。

尽管其坦言，“当今，公司暂时还莫得有关客户，但初步战斗下来很有信心。”

而字据高工产业参谋院预测，2025年环球数据中心储能电板出货量将达15GWh，2030年更是将飙升至300GWh。

照管层还强调，阳光电源的AIDC布局并非别辟门户，因为这沿阶梯与此前从光伏逆变器蔓延至储能系统的逻辑高度一致，“第一，公司在电源端和电子电力诊疗本领上有无数的本领千里淀和待应用的鼎新后果，与AIDC 电源有很好的本领协同；第二，跟着东说念主工智能和数据中心的快速缔造，环球数据中心动力尤其是绿电趋紧，公司具备提供绿电一揽子照管决议的上风。”

而只是是这一信号的开释，也曾在成本市集激起悠扬。自7月以来，公司股价涨幅跨越100%。

估值重构

回来阳光电源的成本运作，曹仁贤遥远把抓关节节点。濒临行业挑战，曹仁贤展现出科学家与企业家的双重特色。

其2016年和2021年的两次再融资别离募资26亿元、36亿元，精确投向研发鼎新与环球营销体系缔造。

如今，在新动力企业集体赴港上市的高涨下，阳光电源也通知拟刊行H股在港交所上市的筹办。

在此之前，宁德时期、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、海辰储能等新动力企业已在陆续推动赴港上市。宁德时期港股上市后更得到25%溢价于A股的表现，被视为“港股AIDC第一股”的双登股份（6960.HK）上市后的市盈率跨越20倍。

显著，曹仁贤掌舵的阳光电源亦但愿通过港股市集擢升环球影响力，并得到环球成本的认同。

赴港上市除了有望擢升阳光电源的估值，也将照管公司环球化中跨境资金照管的困难。公司2025年上半年汇兑收益已达8.3亿元，跟着国际业务占比擢升，港币/好意思元计价的融资渠说念将灵验对冲汇率风险。

值得一提的是，阳光电源曾于2024年10月通知拟在德王法兰克福刊行GDR，筹办募资上限48.22亿元，投向合肥20GWh储能装备款式及国际50GW逆变器与15GWh储能扩建款式等。2025年7月，阳光电源在投资者互动平台暗示，境外GDR款式仍在鼓吹中，但具体刊行时刻受审核时长及市集环境影响，暂无法细则。

跟着阳光电源国内储能系统产能诓骗率已趋于实足，产能膨大眉睫之内。国际产能布局是支援其下一阶段增长的着急抓手。公开信息骄傲，其位于匈牙利的15GWh基地将于2025Q3投产，泰国20GWh工场已启动假想。

长江证券电新团队的研报以为，阳光电源的“戴维斯双击”仍将连续，中枢是国表里大储需求有望连接超预期。

好意思国市集方面，2025年需求预期或由“断崖下跌”变“抢发货”，且Q4好意思国有望“抢开工”，为来岁发货需求提供支援，大而好意思法案带来的影响亦有望通过绑定日韩产能等样式应付。在此布景下，今明两年及中期维度下公司好意思国储能利润亦有望上调。

而在非好意思市集，长江证券电新团队以为，欧洲、澳洲、南好意思、东南亚、中东等市集安宁竣工爆发，包括英国、澳洲上半年的装机翻倍。而此前锂电价钱下跌，也瞻望带动长尾新兴市集连续高增。此外，国内孤独储能加快、国际工商储爆发，亦助力公司利润进一步增长。

与此同期，多家券商保管保举、增持、买入评级，并调高主意价。

曹仁贤曾对媒体共享过三本书：《鼎新与企业家精神》《苟且的勤俭》《情商》，约略这其中便隐含了其见效的密码——以鼎新为引擎，以专注作念减法，以洞悉捕机遇。

当新动力行业进入深度调整期，曹仁贤也在诠释，企业竞争力来自对本领趋势的精确把抓和对产业价值的鼎新创造。

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