4月29日晚间，三六零（601360.SH）发布2025年年度叙述及2026年一季度叙述，2025年全年公司共兑现营业收入86.93亿元，同比增长9.37%；归母净利润2.63亿元，同比加多13.57亿元。叙述期内，公司捏续践行“AI+安全”双干线计谋，一方面深度鼓舞“All in Agent”布局，一方面围绕主业开展隆重计较，捏续推动各项业务数智化转型与升级，积极助力智能经济发展与新质分娩力建设，推动了举座计较功绩的隆重向好。而笔据公司发布的2026年一季度叙述瓦解，本年一季度公司共兑现营收20.11亿元，同比增长7.90%，归母净利润1.09亿元，不息较前年同期大幅扭亏。大约看出公司功绩的素雅表当今一季度获取了进一步延续。

　　空洞来看，现阶段三六零已初步完成了向“AI+安全”双引擎科技企业的范式切换。互联网板块在AI重构下，告白与升值就业呈现后果与范畴双升；安全业务借安全智能体卡位下一代防护体系，硬件则通过AI赋能打建国际增量。尤为关节的是，公司坚捏高强度研发参加（占营收超37%），为“All in Agent”计谋提供了捏续迭代的底层复旧。后续跟着“360智脑”推理才调优化及纳米AI等应用场景生意化落地加快，公司有望在C端智能体进口与B端AI安全两大赛谈中建立先发壁垒，推动估值逻辑迎来根人性切换。

　　告白与升值功绩稳增

　　AI正深度重塑互联网板块

　　三六零的主营业务聚焦互联网、数字安全及智能硬件三大核心业务板块。其中，公司的互联网板块，主要依托360系列PC端及出动端产物矩阵构建高效流量进口，以自研AI大模子为本领开动，该板块面前已酿成以互联网告白及就业为核心的生意化业务、以场景化产物与AI应用为复旧的互联网产物业务，以及以端游、页游、手游运营为特点的游戏升值业务三大地点。以筹商视角看，面前AI本领正从器具层浸透至业务底层，重塑公司互联网板块的增长逻辑与盈利模子。

　　笔据计较数据瓦解，2025年，公司互联网告白及就业收入为43.94亿元，同比增长5.47%；互联网升值就业收入为19.50亿元，同比增长41.38%。两大板块的快速增长为公司举座功绩提高带来伏击复旧。凭借PC端积贮的深厚流量护城河，叠加自研大模子算作底层本领引擎，三六零系统性地鼓舞AI化改进，在生意化营销与互联网产物翻新两头酿成协同效应，开动板块运营质地迎来捏续上行。

　　具体细分来看，在生意化业务方面，三六零PC端业务保捏较高浸透率，且业务收入兑现隆重增长。据艾瑞商量数据，死亡叙述期末，PC360安全卫士月活跃用户数（MAU）超4亿，360安全浏览器MAU近4亿。叙述期内，公司完成了用户产物与生意产物的全面AI化重构，有用催化了业务增长；同期推出了以360灵数、360创易、360智能体、360智投为核心的一站式智能投放平台，权贵镌汰企业本钱。

　　在互联网产物方面，公司依托自研“360智脑”与多家主流大模子的和会上风，捏续迭代全线互联网产物。叙述时期，公司通过“360智脑”，将大模子就业全面袒护一级部门及业务前哨，并在浏览器、搜索、纳米AI、办公、文库、智能硬件、数字安全等场景兑现应用，助力了举座业务增长。

　　而在游戏升值业务上，叙述期内，公司捏续加大对《坦克全国》等细密化运营参加，并深入商场执行策略；同期系统整合联运业务的PC端分发资源，推动运营平台与游戏产物兑现深度耦合，分发效力获取权贵提高。

　　有商场东谈主士分析示意，面前AI本领已快速演进为公司的核心开动引擎。在告白侧，“360智脑”开动的智能投放平台权贵提高了流量匹配精度与变现后果，改日跟着多模态才调的老练，告白样貌有望从图文向交互式、生成式膨胀，掀开提高空间。在产物侧，纳米AI、AI办公等新场景正处于用户浸透率爬坡期，一朝酿成使用风尚，将构筑高粘性的第二增长弧线。游戏业务虽较传统，但AI在玩家步履分析、动态内容生成等方法的镶嵌，有望延伸经典游戏的人命周期并提高付费转念。

　　总体来看，公司互联网板块正处于“AI+流量”的红利开释初期，本领壁垒与用户范畴的双雷同加，或使其鄙人一轮互联网就业升级中占据先发上风。

　　安全业务卡位AI原生防护

　　智能硬件加快国际鼓舞

　　互联网板块高速发展的同期，公司数字安全及智能硬件亦保捏了素雅的发展态势。

　　数据瓦解，2025年时期，公司智能硬件业务收入为7.98亿元，安全过甚他业务收入为14.46亿元。其中，安全过甚他业务营收较上年同比增长12.33%。

　　在数字安全方面，叙述时期，三六零面向AI安全实战需求，重磅推出“360安全智能体”，以AI原生样式重构数字安全防护体系，成为AI+安全和会的新标杆。公司的“360安全智能体”以“360安全大模子”为大脑，构建本领架构，通过任务编排、教唆调节、回首存储等才调，调用安全常识、器具，师法东谈主类“慢想考”的过程，对安全大模子的结尾进行纠错和才调增强，兑现胁迫深度识别与检测结尾高可靠性的调治。

　　另据统计，死亡叙述期末，公司累计发现APT组织数目达60个，占国内发现总和的98%。2025年内，累计阻挠汇集暴力破解报复11.6亿次，看护超200万台拓荒；拿获绑架事件陈迹5565起，涉及民众48个国度/地区。此外，公司构建了“罅隙补丁组件”一体化谍报体系，全年反应罅隙查询超280万次，推送精确预警近1.2万次，开动建立后果提高40%，为超3500万结尾及业务系统提供了有劲保险。

　　国泰海通在筹商叙述中指出，据IDC数据瓦解，中国汇集安全商场范畴将从2024年的112亿好意思元增长至2029年的178亿好意思元，五年复合增长率为9.7%。行业空间隆重增长，三六零以AI样式重构数字安全防护。其围绕自动化胁迫狩猎、深度分析研判、胁迫报复溯源、垂钓邮件检测等核快慰全场景，构建100＋安全范畴内行智能体，复旧起7×24小时全天候智能防护体系。

　　此外皮智能硬件方面，叙述期内，三六零以AI本领全面赋能硬件产物，捏续升级可视门铃、行车记载仪等核心品类，安然行业率先地位；国际商场爆品策略奏效权贵，行车记载仪“G980系列”“R811系列”等产物国际收入兑现增长，国内商场同步优化渠谈与运营策略。 可见，AI赋能使硬件从功能型向智能交互型跃迁，有望成为公司新的利润增长点。

　　高强度研发构筑壁垒

　　AI+安全计谋双线领跑新赛谈

　　值得要点怜惜的是，各核心业务多点着花的背后，实则是三六零对“AI+安全”核心境谋的深度落实。

　　2025年，公司秉捏“All in Agent”计谋，捏续深耕AI与智能体本领，加快应用落地，以东谈主工智能开动产业数字化向智能化跃升，打造新质分娩力核心引擎。在安全层面，公司聚焦安全大模子前沿应用及AI自身安全风险，深度和会安全才调与AI本领，以数字安全“中国决策”破解国度级汇集报复“看见”防碍，捍卫国度汇集安全，为新质分娩力发展添砖加瓦。

　　上述商场东谈主士进一步指出，从计谋意旨看，三六零将“AI+安全”算作双干线，执行上是应用大模子才调重构传统的安全防护范式——从驻防转向主动狩猎与自动研判。更关节的是，AI安全自身成为新的to B/G增长极：跟着企业部署大模子，招架性报复、数据线路等需求激增，公司的双线布局有望酿成“本领私用-才调外溢-门径输出”闭环，从而鄙人一轮AI安全基础设施建设中占据订价权。

　　另外，通过积极布局AI，公司自研了通用大模子并打造出欢跃级AI应用产物。

　　据AI产物榜2025年12月榜单，三六零旗下“纳米AI搜索（n.cn）”与“纳米AI（bot.n.cn）”分列“国内总榜（网站榜）”第二、第三位。同期“360智脑”已稳居国产大模子第一梯队。展望改日公司有望从“模子研发”向“应用爆款”跳跃，智能体与搜索场景的流量进口价值将被重估。

　　企业方面示意，AI本领的加快演进在重塑分娩样式与组织经由的同期，也带来了前所未有的安全挑战。算作坚捏“AI+安全”双干线计谋的科技企业，公司历久以科技翻新为核心开动，构建了多维度、体系化的核心竞争力，平缓大意变革机遇与风险挑战。不错预感的是，公司将捏续深耕“AI+安全”范畴，施展中国科技企业的翻新上风，加快栽种新质分娩力，为“智能经济”发展注入能源。

　　此外，频年来公司亦在不停加多研发参加，以为历久发展捏续赋能。

　　数据瓦解，2025年三六零研发用度为32.25亿元，占营业收入比例37.11%。有业内东谈主士分析以为，捏续的研发参加是三六零“AI+安全”双干线落地的基础保险。跟着“360智脑”进入推理才调优化阶段现金凯发·k8国际app平台，角落研发本钱有望下落，而安全与硬件的AI化或将大幅推动收入结构向高附加值移动。改日若公司能将本领率先转念为生意变现的范畴效应，其估值核心有望大幅跃升。